Kansainvälinen valuuttarahasto IMF julkaisi euroalueen talouskatsauksensa. IMF toteaa eurotalouden elpyvän hiljalleen. Kasvua odotetaan 1,5 prosenttia. Sen sijaan lähivuosien näkymät ovat rahaston mielestä harmaat.

Euroalueen riskit koostuvat pääosin korkeasta työttömyysasteesta, yritysten velkataakasta ja tuottamattomien lainojen suuresta määrästä. Erityisen ikävänä IMF pitää nuorisotyöttömyyden paikka paikoin synkkiä lukuja.

Rakenteellisissa uudistuksissa on hidasteltu ja tahmeus asettaa euroalueen talouden alttiiksi uusille taloussokeille.

Neljä toimenpidesuositusta

IMF toteaa, että kasvun moottorina on nyt toiminut yksityinen kulutus. Aiempina vuosina euromaat ovat yrittäneet vauhdittaa talouskasvuaan oikeastaan yksinoman viennin avulla, mutta verraten laihoin tuloksin.

Rahaston mielestä euromaiden tulisikin nyt panostaa kulutuskysynnän kasvuun. Tämän lisäksi pankkien taseet tulisi siivota pois tuottamattomista luotoista. Nyt niiden suuri määrä jarruttaa pankkien mahdollisuuksia luotonantoon.

Euroopan keskuspankin arvopaperien osto-ohjelma on rahaston mukaan laskenut tuntuvasti euromaiden lainakorkoja. Korkeasti velkaantuneiden maiden tulisi käyttää alentunut korkotaso velkamäärän kutistamiseen. Niissä maissa, joissa on enemmän finanssipoliittista liikkumatilaa, tulisi panostaa investointeihin ja tehdä rakenteellisia uudistuksia.

IMF kehottaa rakenteellisten uudistusten tekoa nyt, kun EKP:n rahapolitiikka on höllää ja kasvu minimoi uudistusten kivuliaita oireita. Euromaiden tulisi helpottaa palkkausta ja vähentää irtisanomissuojaa. Euromaiden tulisi myös kannustaa kilpailuun ja parantaa yritysten kasvumahdollisuuksia.

Henri Myllyniemi