FT: Markkinoilla veikataan EKP:n velkakirjaostoja
Markkinoilla uskotaan, että Euroopan keskuspankin (EKP) on pakko aloittaa euromaiden velkakirjaostot estääkseen euroalueen luisumista yhä syvemmälle kohti deflaatiota, talouslehti Financial Times kirjoittaa. Tämä näkyy siten, että markkinoilla aiotaan olla askeleen edellä EKP:a ja ostaa velkakirjat ensin. Velkakirjojen arvo on noussut, ja siten korkotaso pudonnut. Tavallisesti korkotason putoamista on suitsutettu, ja kerrottu tämän olevan luottamuksen palautumisen merkki.
Espanjan 10-vuotisen joukkovelkakirjan korko on jälkimarkkinoilla pudonnut 3,24 prosenttiin. Viimeksi korkotaso on jälkimarkkinoilla ollut näin alhainen syyskuussa 2005.
Espanjakin keikahti deflaation puolelle
Markkinoille valtiolainojen imurointi on kuitenkin melko riskitöntä. Perjantaina julkistettujen maaliskuun ennakkotietojen mukaan Espanja keikahti deflaation puolelle. Helmikuun alustavissa luvuissa deflaatiossa oli kolme euromaata, mutta tarkistettujen lukujen valossa deflaatiomaita olikin neljä kappaletta. Saksassa inflaatiovauhti hidastui.
Alempi korkotuotto käy ihan hyvin, jos yleinen hintataso putoaa. Jos taas EKP ryhtyy ostamaan velkakirjoja niin markkinat ovat myyntiasemassa määrittelemässä hintoja. Ainoa tapa, jolla markkinoilla tällaiset ”keinottelijat” voivat hävitä on se, että valtiolainojen korkotaso nousee. Silloin velkakirjojen hintataso putoaa.
Tähän tuskin on vaaraa kuitenkaan joutua, sillä maat musertuisivat aikanaan korkomenojensa alle. EKP on kertonut, että se tekee kaikkensa estääkseen tämän tapahtumasta.
Ylimääräinen likviditeetti piukassa
Markkinoiden odotuksiin EKP:n toimintaan on deflaatiohuolien lisäksi nähtävillä kaksi muutakin syytä: Saksan keskuspankin pääjohtajan Jens Weidmannin aiempaa myötäsukaisemmat lausunnot markkinatoimintaan puuttumiselle ja euroalueen pankkien ylimääräisen likviditeetin hupeneminen.
Ylimääräinen likviditeetti on laskennallinen ja epävirallinen suure, mutta sitä pidetään yhtenä luottolamaindikaattorina. Mikäli likviditeetti hupenee liiaksi, ovat markkinakorot vaarassa nousta.
Koko euroalueen ennakkotiedot maaliskuun kuluttajahinnoista julkaistaan maanantaina. Torstaina EKP pitää kuukausittaisen tiedotustilaisuutensa.
Henri Myllyniemi
Lue myös
Artikkeliin liittyvät aiheet
Mitä mieltä?
Viikon suosituimmat
Päätoimittajalta: Elokapina on radikalisoituneen median ikioma luomus
Elämme kummallisia aikoja. Ennen synkeämielisille lapsille suositeltiin ulkoliikuntaa, nykyään Elokapinaa. Kun median fanittaman sekopääkultin riehuminen on mennyt siihen pisteeseen, että Eduskuntatalon seinät värjätään veri-iskulla ja järjestön sisäisillä keskustelupalstoilla fantasioidaan poliitikkoihin kohdistetuilla joukkomurhilla, on varmaan syytä istahtaa hetkeksi alas ja pohtia, kuka tätä kaaosta oikein rakentaa ja miksi.
Päivän pointti: Ylen väistyvän päätoimittajan Jouko Jokisen haastattelussa on kummallinen piirre: siinä ei ole sisältöä
EU:n käsi kurottaa nyt kohti suomalaisten eläkevaroja – Jani Mäkelä varoittaa vakavasti: “Torjuttava suoralta kädeltä”
EU:n käsi hamuaa nyt kohti Pohjoismaiden ja Hollannin eläkevaroja. Eläkevarallisuutta rahastoiva Suomi on tulilinjalla. Talousasiantuntija JuhanI Huopainen (ps.) avaa Draghin viattomalta kuulostavan avauksen merkitystä ja taustaa.
Ravintoloitsija muutti Ruotsista takaisin Irakiin jengiväkivallan tieltä: ”Paljon turvallisempi maa”
Nuori mies jätti vuosituhannen alussa taakseen sodan haavoittaman Irakin. Onni löytyi lähiöiden Ruotsista, jonne maahanmuuttaja pani ajan myötä pystyyn menestyvän ravintolan. Kunnes tuli päivä myöntää tosiasiat: väkivaltaisten jengien Ruotsi on vaarallisempi maa kuin Irak.
Tieteen puolesta perussuomalaisten ehdokkaana – elektroniikka-asentajasta tuli tiedeaktivisti
Mun keskiarvolla ei olisi päässyt lukioon. Sitä paitsi siinä vaiheessa kiinnosti lähinnä kalja ja tytöt, kertoo Mika Merano muistellessaan aikaa joskus peruskoulun jälkeen. Hän meni ammattikouluun ja valmistui elektroniikka-asentajaksi.
Yritykset jättävät turvattoman lähiön – työntekijät saatettava iltaisin metrolle Tukholmassa
Yritysmaailma vonkuu kuorossa, kuinka ulkomailta on saatava työvoimaa pelastamaan maan talous. Kun uudet maahanmuuttajat sitten täyttävät lähiöt, tulee yrityksille kiire lähteä alueelta pois. Työnantajien märkä monikulttuurinen uni saa työntekijät pelkäämään henkensä edestä.
Kymmenvuotiaasta brittilapsesta löydettiin 71 vammaa – kidutusjälkiä peiteltiin hijabilla
Isossa-Britanniassa alkoi kymmenvuotiaan tytön murhan oikeudenkäynti. Tuomioistuimen mukaan Sara Sharif puettiin koulussa hijabiin, jotta hänen vammansa eivät näkyisi. Hänet otettiin kotiopetukseen kuukausia ennen hänen kuolemaansa.
Bergbom: Miksi demarit nauroivat investointien puutteelle?
Kansanedustaja Miko Bergbom viittasi puheenvuorossaan eduskunnan kyselytunnilla Kauppalehden artikkeliin, jossa kerrotaan Nokian Renkaiden erittäin nopeasti toteutuneesta 650 miljoonan euron investoinnista Romaniaan.